經(jīng)歷2015年股市亢奮行情后，2016年上半年出現(xiàn)較大幅度向下調(diào)整。年初至今，A股環(huán)保指數(shù)、上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌25.3%、20.0%、24.3%。年初至今，監(jiān)測(cè)版塊、固廢版塊、大氣工程版塊、水處理工程版塊、水務(wù)運(yùn)營(yíng)版塊分別下跌24.7%、20.9%、25.8%、26.7%、25.3%。
環(huán)保2.0時(shí)代：從工程到運(yùn)營(yíng)來臨;六個(gè)子行業(yè)中觀察到的現(xiàn)象：1)大氣治理：脫硫脫硝特許經(jīng)營(yíng)(BOT)成新趨勢(shì)，火電脫硫脫硝特許經(jīng)營(yíng)占比不斷上升。2)工業(yè)廢水治理：第三方專業(yè)工業(yè)污水處理迅速成長(zhǎng)。3)監(jiān)測(cè)：監(jiān)測(cè)行業(yè)業(yè)主方從采購(gòu)設(shè)備向采購(gòu)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變;相應(yīng)的，監(jiān)測(cè)公司從設(shè)備供應(yīng)商向服務(wù)&運(yùn)營(yíng)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。4)環(huán)衛(wèi)：市場(chǎng)化大幕開啟，第三方環(huán)衛(wèi)公司承擔(dān)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。5)環(huán)評(píng)：紅頂中介脫鉤，第三方評(píng)審是大勢(shì)所趨。6)垃圾焚燒：垃圾焚燒公司獲得的訂單從EPC模式向BOT模式轉(zhuǎn)變。
1、2016 年上半年環(huán)保行業(yè)回顧
1.1 行情回顧：估值重估，泥沙俱下
2016 年上半年估值重估，泥沙俱下。經(jīng)歷2015 年股市亢奮行情后，2016 年上半年出現(xiàn)較大幅度向下調(diào)整。年初至今，A 股環(huán)保指數(shù)、上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌25.3%、20.0%、24.3%。
注：環(huán)保板塊指數(shù)采用龍凈環(huán)保、清新環(huán)境、龍?jiān)醇夹g(shù)、永清環(huán)保、中電遠(yuǎn)達(dá)、神霧環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保、聚光科技、雪迪龍、寶馨科技、天瑞儀器、先河環(huán)保、桑德環(huán)境、東江環(huán)保、盛運(yùn)股份、華西能源、迪森股份、維爾利、瀚藍(lán)環(huán)境、碧水源、萬邦達(dá)、津膜科技、巴安水務(wù)、中電環(huán)保、國(guó)中水務(wù)、國(guó)禎環(huán)保、首創(chuàng)股份、中山公用、武漢控股、重慶水務(wù)、興蓉環(huán)境、洪城水業(yè)、隆華節(jié)能、安科瑞、凱美特氣、盾安環(huán)境、天壕節(jié)能、東睦股份、湘潭電化作為成分股計(jì)算。
分行業(yè)來看：固廢板塊相對(duì)抗跌，監(jiān)測(cè)板塊下調(diào)幅度較大。年初至今，監(jiān)測(cè)版塊、固廢版塊、大氣工程版塊、水處理工程版塊、水務(wù)運(yùn)營(yíng)版塊分別下跌24.7%、20.9%、25.8%、26.7%、25.3%。
圖 2、今年環(huán)保子板塊股價(jià)表現(xiàn)
1.2 業(yè)績(jī)估值：估值合理
環(huán)保板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊俦３衷谳^快位臵，整體估值合理。
1)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快：2015 年環(huán)保行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收749.5 億，同比增25%;扣非后凈利潤(rùn)99.0 億，同比增長(zhǎng)21%。收入、利潤(rùn)端增速持續(xù)向上，并維持較高水平;若剔除偏公用事業(yè)的水務(wù)運(yùn)營(yíng)類公司，行業(yè)收入增速29%，利潤(rùn)增速21%。2016Q1 環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收150.1 億，同比增17%;扣非后凈利潤(rùn)17.7 億，同比增長(zhǎng)1%。收入增速較快、利潤(rùn)端增速放緩。若剔除水務(wù)運(yùn)營(yíng)類公司，行業(yè)收入增速15%，利潤(rùn)增速4.2%。
圖 6、環(huán)保板塊(剔除水務(wù)運(yùn)營(yíng))一季度增速
2)估值：從歷史上來看，環(huán)保板塊合理TTM 估值28~42 倍，當(dāng)前33 倍屬于平均估值偏低水平。
：1)板塊增速：2006~2008 年脫硫機(jī)組上量高峰;2012~2014 年脫硝機(jī)組上量高峰。14 年底脫硫機(jī)組占全國(guó)現(xiàn)役燃煤機(jī)組容量的92.1%，脫硝機(jī)組占比83.2%。從板塊扣非業(yè)績(jī)?cè)鏊賮砜矗?5 年全年增速為39%，主要原因是行業(yè)龍頭龍凈環(huán)保、清新環(huán)境保持較快增長(zhǎng)。16 年一季度扣非業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?%。2)展望：我們認(rèn)為脫硫脫硝同比增速的高點(diǎn)在14 年已經(jīng)過去，長(zhǎng)期的大邏輯已經(jīng)打破。我們認(rèn)為脫硫脫硝工程上市公司業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３忠粋�(gè)較為平穩(wěn)的增速，主要原因是一些脫硫脫硝公司轉(zhuǎn)變盈利模式，從單一的工程類公司轉(zhuǎn)向脫硫脫硝運(yùn)營(yíng)，以及涉足超凈排放等新環(huán)保業(yè)務(wù)。VOCs 是空氣污染重要來源之一，將是未來大氣綜合治理關(guān)鍵。目前伴隨石油化工、包裝印刷行業(yè)開展VOCs 排污費(fèi)試點(diǎn)征收，我們判斷VOCs 治理序幕已揭開。
圖 9、煤電脫硫脫硝進(jìn)度
環(huán)境監(jiān)測(cè)：1)政策持續(xù)加碼，監(jiān)測(cè)體系天羅地網(wǎng)：15 年8 月，國(guó)辦印發(fā)《生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方案》，要求到2020 年，環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)環(huán)境質(zhì)量、重點(diǎn)污染源、生態(tài)狀況監(jiān)測(cè)全覆蓋，天羅地網(wǎng)成型。同時(shí)排污費(fèi)翻倍征收&稅法前提下，監(jiān)測(cè)定量化的重要性日益凸顯。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)+技術(shù)，監(jiān)測(cè)服務(wù)將由傳統(tǒng).報(bào)數(shù).功能轉(zhuǎn)至.監(jiān)測(cè)-溯源-分析-治理.功能，密集化、精準(zhǔn)化必成趨勢(shì);需求端由此將發(fā)生質(zhì)變。2)板塊增速：板塊增速持續(xù)上行，13、14、15 年全年扣非業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)-4%、39%、49%。
表 3、環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)政策
固廢處理：1)垃圾焚燒行業(yè)整體進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期：2014 年全國(guó)垃圾焚燒處理能力增長(zhǎng)達(dá)到13%，相比于此前25%的5 年復(fù)合增長(zhǎng)率出現(xiàn)明顯下滑。從行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展邏輯看，原有填埋場(chǎng)容量趨于飽和，地價(jià)上漲降低政府新建填埋場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力，未來焚燒占比將逐年上升。過去幾年是垃圾焚燒項(xiàng)目的建設(shè)高峰期，企業(yè)跑馬圈地，考驗(yàn)的是企業(yè)的拿單能力。目前垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)從建設(shè)期逐漸步入運(yùn)營(yíng)期，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力、項(xiàng)目選擇能力、成本控制能力提出了更高的要求。2)看好工業(yè)固廢處理：2013 年，一般工業(yè)固廢、工業(yè)危險(xiǎn)廢物處臵利用率分別達(dá)到87.2%、74.8%，均低于生活垃圾無害化處理率89.3%。從實(shí)際經(jīng)驗(yàn)來看，大量工業(yè)固廢由于監(jiān)管不嚴(yán)(例如靖江市侯河石油化工廠長(zhǎng)期、大量非法填埋危險(xiǎn)廢物等)，并未納入統(tǒng)計(jì)范圍，實(shí)際工業(yè)危廢處理率可能低于環(huán)保部的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。3)板塊增速：13、14、15 年扣非業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)15%、34%、6%。生活垃圾焚燒行業(yè)整體增速下行。
水處理工程、水務(wù)運(yùn)營(yíng)：1)水務(wù)行業(yè)整體保持較快增長(zhǎng)：城市供水能力保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，五年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到1.2%，2013 年增長(zhǎng)率為1.1%。城鎮(zhèn)污水處理能力達(dá)到較快增長(zhǎng)，五年符合增長(zhǎng)率達(dá)到11%，2013 年增長(zhǎng)率為5.9%。水十條預(yù)計(jì)投資總額將達(dá)到2 萬億元，將從量變——側(cè)重大規(guī)模水務(wù)投資逐漸轉(zhuǎn)向質(zhì)變——提高排放水質(zhì)和加強(qiáng)水質(zhì)監(jiān)測(cè)等。我們強(qiáng)調(diào)水十條或是水處理提標(biāo)化的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn);另外我們強(qiáng)調(diào)PPP 模式將是水處理工程行業(yè)的另一個(gè)變量，地方政府和水處理公司的結(jié)合將帶來地方水處理需求的集中釋放，這也是我們推薦水處理工程行業(yè)的一個(gè)重要的邏輯支點(diǎn)。2)水處理板塊增速：水處理工程板塊13、14、15 年扣非業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)45%、18%、20%。
水務(wù)運(yùn)營(yíng)板塊13、14、15 年扣非業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)1%、-1%、20%(個(gè)股中山公用投資收益問題致行業(yè)增速偏高，若剔除此影響，15 年扣非增速0.2%)。水務(wù)運(yùn)營(yíng)公用事業(yè)屬性明顯，水處理工程業(yè)績(jī)彈性明顯大于水務(wù)運(yùn)營(yíng)。
圖 13、水處理工程公司歷史業(yè)績(jī)?cè)鏊?/span>
2、現(xiàn)象：從工程到運(yùn)營(yíng)
環(huán)保2.0時(shí)代：從工程到運(yùn)營(yíng)來臨。1)大氣治理領(lǐng)域：脫硫脫硝特許經(jīng)營(yíng)(BOT)成新趨勢(shì)，火電脫硫脫硝特許經(jīng)營(yíng)占比不斷上升;2)工業(yè)廢水治理領(lǐng)域：第三方專業(yè)污水處理公司迅速成長(zhǎng);3)環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域：設(shè)備采購(gòu)向數(shù)據(jù)采購(gòu)轉(zhuǎn)變;相應(yīng)的，監(jiān)測(cè)公司由設(shè)備供應(yīng)商向服務(wù)&運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型;4)環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域：第三方專業(yè)環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)公司開始嶄露頭角;5)環(huán)評(píng)領(lǐng)域：紅頂中介脫鉤，第三方評(píng)審是大勢(shì)所趨 6)垃圾焚燒：垃圾焚燒公司獲得的訂單從EPC模式向BOT模式轉(zhuǎn)變。
表 4、五個(gè)子行業(yè)中觀察到的現(xiàn)象
2.1 大氣治理行業(yè)：脫硫脫硝特許經(jīng)營(yíng)成新趨勢(shì)
.補(bǔ)貼電價(jià)+排污費(fèi)+排放標(biāo)準(zhǔn).三重政策驅(qū)動(dòng)下，火電脫硫脫硝接近完成。1)政策驅(qū)動(dòng)：2004年脫硫補(bǔ)貼電價(jià)1.5分/度出臺(tái)。2011年脫硝電價(jià)試點(diǎn)0.8分/度出臺(tái)。2013年脫硝電價(jià)1.0分/度出臺(tái)。2014年7月前，排放標(biāo)準(zhǔn)要求現(xiàn)有火電機(jī)組要求完成脫硫脫硝改造。2015年6月前，二氧化硫和氮氧化物排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至不低于每污染當(dāng)量1.2元;此次調(diào)整后，這兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)均翻了一倍。2)脫硫脫硝接近完成：截至2015年底，全國(guó)已投運(yùn)火電廠煙氣脫硫機(jī)組容量約8.2億千瓦，占全國(guó)煤電機(jī)組容量92.8%;已投運(yùn)火電廠煙氣脫硝機(jī)組容量約8.5億千瓦，占全國(guó)煤電機(jī)組容量的95.0%。
表 5、火電行業(yè)脫硫脫硝排放標(biāo)準(zhǔn)(mg/m3)
圖 16、火電脫硫脫硝接近完成
但是無論從直觀還是數(shù)據(jù)上，空氣質(zhì)量并無明顯改善。從直觀感受來看，今年冬季霧霾非常嚴(yán)重，以華北地區(qū)尤甚。從數(shù)據(jù)來看，重點(diǎn)城市2014 年、2015 年空氣質(zhì)量綜合指數(shù)相對(duì)2013 年有所惡化;中國(guó)的空氣質(zhì)量指數(shù)明顯比國(guó)外惡劣。
圖 17、火電大氣治理特許經(jīng)營(yíng)占比不斷上升
圖 18、世界空氣污染：實(shí)時(shí)空氣質(zhì)量指數(shù)地圖
脫硫脫硝特許經(jīng)營(yíng)，解決監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)效率兩大難題。1)監(jiān)管難題：有利于加強(qiáng)對(duì)煙氣脫硫設(shè)施運(yùn)行的監(jiān)管。電廠從其自身經(jīng)濟(jì)利益和環(huán)保法律責(zé)任的角度，將會(huì)積極參與監(jiān)督脫硫設(shè)施的正常運(yùn)行，并主動(dòng)配合執(zhí)法部門監(jiān)管。2014年，五大發(fā)電集團(tuán)下屬多個(gè)火電廠也因擅自停運(yùn)發(fā)電機(jī)組脫硫設(shè)施被處罰。2015年6月份，環(huán)保部公布2014年脫硫、脫硝設(shè)施存在突出問題的17家企業(yè)名單，國(guó)電東北電力公司所屬10家電力企業(yè)均上榜，存在脫硫、脫硝設(shè)施運(yùn)行不正常或未建脫硝設(shè)施、二氧化硫和氮氧化物長(zhǎng)期超標(biāo)排放等問題;但對(duì)這些企業(yè)的處罰力度并不大。2)提高運(yùn)營(yíng)效率：脫硫設(shè)施能否長(zhǎng)期、穩(wěn)定、高效運(yùn)行與脫硫公司生存發(fā)展密切相關(guān)，由脫硫公司承擔(dān)建設(shè)和運(yùn)行，必將高度重視工程建設(shè)質(zhì)量，發(fā)揮脫硫公司專業(yè)化優(yōu)勢(shì)，比較大限度地提高脫硫設(shè)施投運(yùn)率。從調(diào)研的情況來看，技術(shù)先進(jìn)的民營(yíng)企業(yè)可以極大提升中小型機(jī)組脫硫脫硝的運(yùn)營(yíng)盈利能力。小型機(jī)組(30萬千瓦)通常是虧損的，民營(yíng)企業(yè)可使之盈利。 2007年7月，煙氣脫硫特許經(jīng)營(yíng)政策發(fā)布。2007年7月，國(guó)家發(fā)改委、環(huán)�？偩致�(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展火電廠煙氣脫硫特許經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)工作的通知》(發(fā)改辦環(huán)資【2007】1570號(hào))，要求.在政府有關(guān)部門的組織協(xié)調(diào)下，火電廠將國(guó)家出臺(tái)的脫硫電價(jià)、與脫硫相關(guān)的優(yōu)惠政策等形成的收益權(quán)以合同形式特許給專業(yè)化脫硫公司，由專業(yè)化脫硫公司承擔(dān)脫硫設(shè)施的投資、建設(shè)、運(yùn)行、維護(hù)及日常管理，并完成合同規(guī)定的脫硫任務(wù)。
火電大氣治理特許經(jīng)營(yíng)占比不斷上升�；痣姀S脫硫特許經(jīng)營(yíng)合同規(guī)模從0.84億千瓦上升到1.33億千瓦，占比從12%上升到16%�；痣姀S脫硝特許經(jīng)營(yíng)合同規(guī)模從0.075億千瓦上升到0.66億千瓦，占比從3%上升到8%。
2.2 工業(yè)廢水治理：第三方專業(yè)工業(yè)污水處理迅速成長(zhǎng)
2014 年廢水排放量716 億噸。2014 年全國(guó)工業(yè)廢水排放量716 億噸，5 年復(fù)合增長(zhǎng)率4%。2014 年治理廢水投資總額115 億元。
圖 20、火電大氣治理特許經(jīng)營(yíng)占比不斷上升
環(huán)境污染第三方治理是指排污企業(yè)以簽訂合同協(xié)議的方式，通過付費(fèi)購(gòu)買第三方環(huán)境服務(wù)公司的污染減排服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放的目的，并與環(huán)保監(jiān)管部門共同對(duì)治理效果進(jìn)行監(jiān)督。四大基本原則：1)污染者付費(fèi)原則：排污企業(yè)根據(jù)污染物種類、數(shù)量和濃度，確定減排服務(wù)價(jià)格;2)責(zé)任共擔(dān)原則：排污企業(yè)承擔(dān)主體責(zé)任，環(huán)境公司承擔(dān)合同約定范圍內(nèi)的責(zé)任;3)集中治理原則：新建工業(yè)項(xiàng)目集中建設(shè)，集中治理;4)全過程控制原則：提供從工藝設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、設(shè)備采購(gòu)、生產(chǎn)管理到資源綜合利用的全過程服務(wù)。
第三方治理節(jié)約運(yùn)行成本，利于環(huán)保監(jiān)管。2006 年，燕山石化與法國(guó)威立雅水務(wù)集團(tuán)合作。污水回用裝臵處理能力提高了近70%，污水排放量每年減少1500 萬噸，污水回用做鍋爐補(bǔ)給水，噸水直接運(yùn)行費(fèi)用比用新鮮水降低約2 元/噸，年節(jié)約運(yùn)行費(fèi)600 萬元以上。
金河環(huán)保成為工業(yè)廢水第三方治理先驅(qū)。內(nèi)蒙古金河環(huán)保是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的致力于工業(yè)廢水、城市污水、氣味治理及固廢棄物無害化、資源化利用的專業(yè)環(huán)保公司。1)技術(shù)：污水處理采用擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的.JAOO.工藝+.耦合沉淀.工藝，其中JAOO.工藝已成功用于煤化行業(yè)、制藥行業(yè)、氨基酸行業(yè)、石化等行業(yè)。工藝上具有高效脫碳、脫氮、節(jié)堿等顯著特點(diǎn);運(yùn)行上具有出水氨氮低，總氮去除率高、系統(tǒng)耐沖擊，穩(wěn)定性強(qiáng)，可操作性好的特點(diǎn)。.耦合沉淀.工藝，屬于國(guó)內(nèi)獨(dú)家首創(chuàng)，具有COD 去除率高、脫色效果好、藥劑費(fèi)用低等特點(diǎn)。未來環(huán)保公司業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。2)處理能力：公司已建成日處理水量8，000-10，000 噸，日處理COD70-80 噸的工業(yè)一級(jí)污水處理系統(tǒng)3)商業(yè)模式：給園區(qū)醫(yī)藥企業(yè)提供
污水處臵服務(wù)，征收醫(yī)藥廢水處臵服務(wù)費(fèi)。4)行業(yè)變化：受因于內(nèi)蒙古執(zhí)法變嚴(yán)、污水質(zhì)量要求高，工業(yè)企業(yè)污水逐步外包給第三方專業(yè)污水治理公司。金河環(huán)保成立于2014 年，短短三年利潤(rùn)即可實(shí)現(xiàn)2500 萬。
2.3 監(jiān)測(cè)行業(yè)：從采購(gòu)設(shè)備向采購(gòu)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變
環(huán)境監(jiān)測(cè)部門從采購(gòu)設(shè)備向采購(gòu)數(shù)據(jù)模式轉(zhuǎn)變，利好監(jiān)測(cè)技術(shù)強(qiáng)，資金實(shí)力強(qiáng)的公司。
采購(gòu)設(shè)備向采購(gòu)數(shù)據(jù)模式轉(zhuǎn)變，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，降低運(yùn)行費(fèi)用，節(jié)省一次性設(shè)備采購(gòu)成本。山東省是我國(guó)推進(jìn)環(huán)境監(jiān)測(cè)采購(gòu)模式轉(zhuǎn)變動(dòng)作較大的地區(qū)，2012 年發(fā)布《山東省環(huán)境保護(hù)廳 山東省財(cái)政廳關(guān)于推廣全省城市環(huán)境空氣質(zhì)量自動(dòng)監(jiān)測(cè)站TO 模式工作的通知》(魯環(huán)發(fā)“2012”48 號(hào))。2012 年8 月，山東省17 市144個(gè)空氣站全部實(shí)行TO 模式。1)采購(gòu)設(shè)備模式弊端重重。從青島此前的工作經(jīng)驗(yàn)來看，采購(gòu)設(shè)備模式下，由于采購(gòu)批次和采購(gòu)時(shí)間不一，自動(dòng)監(jiān)控設(shè)備品種比較多達(dá)40 個(gè)，型號(hào)雜，運(yùn)行質(zhì)量不穩(wěn)定，部分設(shè)備老化現(xiàn)象嚴(yán)重。2)采購(gòu)數(shù)據(jù)模式優(yōu)勢(shì)明顯。目前山東省采購(gòu)數(shù)據(jù)TO 模式具體方案如下：由運(yùn)營(yíng)單位將設(shè)備價(jià)值平攤在6 年的運(yùn)營(yíng)費(fèi)中，大大緩解政府部門、排污企業(yè)一次性采購(gòu)設(shè)備成本。采購(gòu)數(shù)據(jù)模式實(shí)行前后，山東菏澤市數(shù)據(jù)準(zhǔn)確率分別為84.4%和97.8%，提高了13.4個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)質(zhì)量從全省墊底到居全省前列。開始采購(gòu)數(shù)據(jù)模式試點(diǎn)的濟(jì)南、濱州、菏澤三市，空氣站運(yùn)營(yíng)費(fèi)用降低20%以上，而根據(jù)省環(huán)保廳的測(cè)算，全省實(shí)行TO 模式后，全省空氣站運(yùn)行費(fèi)用將比現(xiàn)有模式降低15%。這主要得益于實(shí)行TO 模式形成規(guī)范的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，充分發(fā)揮運(yùn)營(yíng)公司的規(guī)模效應(yīng)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，原空氣站監(jiān)測(cè)設(shè)備轉(zhuǎn)讓國(guó)有資產(chǎn)凈值增值7%。
采購(gòu)數(shù)據(jù)模式下，利好監(jiān)測(cè)技術(shù)強(qiáng)，資金實(shí)力強(qiáng)的公司。1)監(jiān)測(cè)技術(shù)強(qiáng)：采購(gòu)設(shè)備模式下，監(jiān)測(cè)服務(wù)供應(yīng)商只負(fù)責(zé)提供設(shè)備，不直接負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。因而，部分運(yùn)行質(zhì)量不穩(wěn)定、老化的設(shè)備也能得到出售。采購(gòu)數(shù)據(jù)模式下，監(jiān)測(cè)服務(wù)供應(yīng)商直接負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，政府機(jī)構(gòu)利用移動(dòng)監(jiān)測(cè)站對(duì)采購(gòu)的環(huán)境監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)整體對(duì)比，只有檢測(cè)技術(shù)強(qiáng)，性價(jià)比好的企業(yè)才能獲得訂單。2)資金實(shí)力強(qiáng)：山東省采購(gòu)數(shù)據(jù)模式下，運(yùn)營(yíng)單位將設(shè)備價(jià)值平攤在6 年的運(yùn)營(yíng)費(fèi)中，雖然緩解了政府部門、排污企業(yè)一次性采購(gòu)設(shè)備成本，但是監(jiān)測(cè)服務(wù)供應(yīng)商的現(xiàn)金流回收情況惡化了;對(duì)后者的資金實(shí)力提出了更高要求。
采購(gòu)數(shù)據(jù)案例：臺(tái)州市.五水共治.水質(zhì)自動(dòng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)采購(gòu)項(xiàng)目(7 年)。2016年3 月，理工環(huán)科公告預(yù)中標(biāo)臺(tái)州市.五水共治.交接斷面水質(zhì)自動(dòng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)采購(gòu)項(xiàng)目。本次預(yù)中標(biāo)項(xiàng)目系政府向第三方采購(gòu)臺(tái)州市100 個(gè)點(diǎn)位氨氮、總磷、高錳2 酸鹽指數(shù)7 年的有效數(shù)據(jù)的模式進(jìn)行，系全新的采購(gòu)模式。由中標(biāo)人建設(shè)水質(zhì)自動(dòng)監(jiān)測(cè)站，水質(zhì)監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)由公司承擔(dān)，需在臺(tái)州市市控交接斷面建設(shè)100 個(gè)微型水質(zhì)自動(dòng)監(jiān)測(cè)站，進(jìn)行日常維護(hù)、提供數(shù)據(jù)、接受考核。本項(xiàng)目金額為10，052 萬元，年均合同金額約1，436 萬元;該項(xiàng)目費(fèi)用通過按月考核、季付款、年獎(jiǎng)勵(lì)的方式支付。
2.4 環(huán)衛(wèi)行業(yè)：大幕開啟，第三方專業(yè)環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)公司開始嶄露頭角
2013 年，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到336 億元，明顯大于垃圾處理行業(yè)。2011、2012 年，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)規(guī)模分別為290、228 億元，市場(chǎng)規(guī)模明顯大于垃圾處理行業(yè)。
環(huán)衛(wèi)主要包括生活垃圾清運(yùn)和道路清掃保潔兩部分。1)生活垃圾清運(yùn)：2014 年全國(guó)城市共清運(yùn)生活垃圾17869.09 萬噸，比2013 年增加3.65%;4 年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到3.1%。2)道路清掃保潔：2014 年全國(guó)城市道路清掃面積676203 萬平方米，其中機(jī)械化清掃面積達(dá)到341091 萬平方米，占全部清掃面積50.44%。全國(guó)城市道路清掃面積累計(jì)比2013 年增加4.67%(4 年復(fù)合增長(zhǎng)率8.7%)，機(jī)械化清掃面積比2013 年增長(zhǎng)18.84%，道路機(jī)械清掃作業(yè)率繼續(xù)顯著提高。
環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化的目的包括：1)解決政企之間的權(quán)責(zé)界定問題：目前，政府角色定位權(quán)責(zé)不清晰，存在兩個(gè)極端的問題，一方面政府對(duì)于環(huán)衛(wèi)行業(yè)管理的權(quán)力非常集中，壓抑了市場(chǎng)化條件下環(huán)衛(wèi)企業(yè)的積極性和活力，企業(yè)發(fā)展的活力與動(dòng)力不足。另一方面政府對(duì)環(huán)衛(wèi)企業(yè)放任不管，造成了環(huán)衛(wèi)行業(yè)的服務(wù)水平和質(zhì)量得不到保障。2)提高環(huán)衛(wèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和管理效率：環(huán)衛(wèi)行業(yè)市場(chǎng)化程度較低，導(dǎo)致企業(yè)很難進(jìn)行優(yōu)勝劣汰，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足。當(dāng)前環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)上的絕大多數(shù)企業(yè)都是由事業(yè)單位改制而來，企業(yè)管理存在嚴(yán)重的行政管理模式，管理效率較低。
表 6、各地環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化政策
發(fā)改委第二批推介的PPP環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目投資規(guī)模22億元，市場(chǎng)化大幕開啟。2015年12月，發(fā)改委管網(wǎng)公布第二批推介的PPP項(xiàng)目。我們統(tǒng)計(jì)其中環(huán)衛(wèi)相關(guān)訂單投資規(guī)模22億元，市場(chǎng)化大幕開啟，后續(xù)市場(chǎng)空間持續(xù)釋放。啟迪桑德在手環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目個(gè)數(shù)接近100個(gè);龍馬環(huán)衛(wèi)近期簽訂了�？谑旋埲A區(qū)環(huán)衛(wèi)一體化PPP項(xiàng)目(年運(yùn)營(yíng)費(fèi)為2.34億元)、遼寧渾南項(xiàng)目，(年運(yùn)營(yíng)費(fèi)約1.46億元)。
表 7、發(fā)改委第二批推介的PPP項(xiàng)目
